基于功效系数法的 企业财务预警研究 牛广君 （黑龙江省逊克农场） 【摘要】企业的管理者可以通过预警系统对财务危机的 （一）盈利能力指标 出现进行预测，并根据企业生产经营状况及时进行调整，以 企业能够获得利润是企业经营活动的最根本目 减少失败：投资人通过预警系统了解财务危机的严重程度和 的，也是企业未来能够健康持续发展的必要保证。而 成因，及时的调整投资避免更大的损失；金融机构通过企业 盈利能力的主要衡量指标是投入原材料与产出量之 利用预警系统预测企业未来收入．做出正确的贷款决策：企 业合作伙伴通过预警系统了解企业财务危机状况，调整自身 间的比值，简称投入产出比。如果这个比值之较高， 运营策略，避免自身损失；审计部门也可利用预警系统的信 证明企业在较少的投入情况下，能够生产出更多的 息完成审计程序，判断企业前景。财务预警贯穿于企业管理 产品，使企业投资人和管理人获得更多投资回报，也 活动的全过程，以公司的财务报表、经营计划以及其他相关 能吸引更多的资源投入到企业中来，保证企业未来 的财务信息为基础，利用会计、金融、企业管理、审计等理论。 发展的需要。由于盈利能力关系到众多方面的利益， 采用对比分析、模型分析等方法，挖掘企业的风险。并向管理 所以他成为了投资人、债权人和企业经营者共同关 者示警。 心的问题。 【关键词】功效系数法财务预警 （二）偿还能力指标 偿还能力是企业偿还各种到期或即将到期债务 一、财务预警系统指标体系的建立 的能力。企业如果没有足够的偿债能力，其应付各种 建立财务预警系统的目的在于能够及时的根 突发事件的能力就很弱了。在偿还能力这一类指标 据企业运营状况的相关数据和信息，发现企业的 中，最常用的是流动比率指标，流动比率是指流动资 潜在财务危机，避免企业受到不必要的损失。而建 产对流动负债的比率，用来度量企业流动资产在债 立财务预警系统需要兼容众多成熟预警模型和理 务到期时能够变现偿还债务的能力。流动比率指标 论，以先进的评价方法为手段，以统计学理论和风 有特定的区间，如果比率过高，将会影响企业的经营 险管理理论为工具，形成适合企业发展现状的财 活动，而这一比率较低时，将很难保证有足够的流动 务预警体系。在众多理论和模型中，功效系数法在 资产用以支付到期的债务，从而产生危机。经验显 对企业主要财务指标的整理、统计和分析更全面， 示，流动比率在２：１的水平较为合理。 评价更准确，对未来发展趋势的评估也更合理，能 （三）经营能力指标 够准确的识别企业所面临的潜在风险并对可能出 由于企业的经营所得从不一样的角度分析会得 现的阻碍企业业绩增长和实现企业战略的风险进 到不同的意义，因此，能够反映出企业经营能力的指 行预警。 标也较为复杂。在分析企业经营能力的过程中，主要 要想建立一套有效地企业财务预警系统，首先 在于观察企业各种经济资源在一定时期内的周转情 要建立适合的指标系统，通过对这些指标数据的分 况，掌握企业的资金使用效率。流动资产周转率、固 析，能够全面的了解企业现行运营状况，以此达到对 定资产周转率、总资产周转率分别从不同角度描述 财务进行预警的目的。在选择指标时，应从以下４ 企业流动资产、固定资产、总资产经营效率，比率越 个方面进行考虑： 高就说明企业的经济资源使用效率越高，取得利润 ・３２・ ２０１２．１ ｌ 的能力就强，支付到期债务的能力也相较强，能够更 好地应付各种危机。应收账款周转比率反映企业应 收款项变现的速度和能力，比率越高就显示企业回 收各种应收款项的速率较快，能够更好地控制风险， 更有效率的利用现有资金开展生产。 （四）发展能力指标 实际值＞满意值 实际值≤满意值 （三）稳态型变量单项功效系数 ： （下限｛酉ｆ３ 一０＋６０ 下限否定ｊ直） … （实际值一上限值） 百＿ 口 翮 实际值＜下限值 企业的首要目标是利润最大化。作为一名成功 的企业投资者或企业管理者，绝不会简单的将目光 停留在企业目前的经营现状下，而是更多地关注企 业未来的发展能力上。讨论企业发展能力的过程是 就是对企业盈利能力变化趋势的深入探讨和研究。 如果企业只具备较好营运能力，但是没有较好的成 长性，也就意味者在未来的一段时期该企业的盈利 能力可能面临一定的危机。只有以发展的目光来看 待企业的财务指标，才能全面准确的预测企业财务 问题，提高企业管理、营运能力。 二、功效系数法在财务预警系统中的应用 功效系数法的工作原理是：对选出的适合企业 运营状况的财务评价指标规定几个数值，其中一个 为满意值，另一个为否定值。在赋值完成后选择并 计算出各个指标的单项功效系数。在更具指标重要 性的不同运用层次分析法确定各个指标的权重。权 重与功效系数的乘积即为该企业的综合功效系数， 根据综合系数的大小来进行预警。 按照各个评价指标体系一辛各项评价指标的不 同特点可以将单项功效系数分为３类：趋大型变 量、趋小型变量和稳态型变量。如流动资产比率等 指标的判断标准为越大越好，则为趋大型变量；如 指标数值以越小越优秀的，则可以定义为趋小型变 量；而指标数值在某一‘区间运行为优的指标，则定 义为稳态型变量。对上述３种类型分别规定了单项 功效系数为： （一）趋大型变量单项功效系数 ： ，［ 一 ÷ 惹值一 抬）］Ｘ４０＋６０ ｔ ＝｛ ｌ ｉ００ 实际值＞满意值 实际值≥满意值 （二）趋小型变量单项功效系数 ： ｒ［ 一 ÷（黼一融］￣４０＋６０ 上９—１ Ｉ ＩＯ０ ｋｊｘｈ．ｏｒｏｆｃｏｒｎ．ｇｏｖ．ｃｎ 下限值≤实际值≤上限值 实际值＞上限值 则综合功效数值Ｆ为：Ｆ＝∑单项功效系数ｆｉ Ｘ 该指标系数权重ｗｉ。依据计算所得的综合功效数值 Ｆ，可以将企业财务状况划分为以下几个区间，每个 区间代表不同警示程度，具体数值如下： 表１ 综合功效系数 预警程度 ≤６０ 红色财务警报 》６０－７０ 橙色财务警报 ＞７０－８０ 黄色财务警报 ＞８０－９０ 绿色财务警报 一 ＞９Ｏ 无警报 三、功效系数法财务预警的变量注意事项 在运用功效系数法进行企业财务预警时，所选 择的企业各项财务指标的满意值具有较大的主观 性，应采用一定的方法避免这一问题的出现，建议使 用平均数法和中数原则进行系统的分析，以确定较 为客观的满意值。所谓平均数原则，就是指企业所属 行业中去掉最高值和最低值后取得的平均指标作为 满意值。如果企业的该项指标数值低于行业平均水 平，能视为出现警戒。中数原则是指企业所属行业半 数企业的该项数值的最低值，设定为企业该项指标 的满意值，如低于这一水平，则产生预警。 本文所提出的应用功效系数法进行财务预警所 需要的信息均米自企业的财务报告中，具有较强的 实际应用能力，因此不是为一种简单、易行的评价模 型。讨论了企业财务预警系统，在充分考虑了系统的 先进性和实用性的同时，使系统具有良好的应用能 力，系统与用户交互尽可能地简单，同时适合用户的 习惯。该系统可以及时发现警情，有效地对风险进行 管理，实现企业财务预警功能。 实习编辑：田镇 ・３３・