利润质量分析法在财务报表分析中的应用――以格力电器公司为例

来源：乌哈旅游

利润质量分析法在财务报表分析中的应用

――以格力电器公司为例

摘要

进入21世纪发展后，经济全球化逐步深入，我国经济也因此获得了快速发展的机会。在此环境下，国内企业面临的竞争更大，对于各大企业而言利润质量分析的重要性也越来越突出。通过阅读、分析利润表、现金流量表等，企业经营管理者及相关者能够获得关于企业是最直观的信息，对于企业经营管理者而言能够了解到企业的经营运作情况，发现其中存在的经营问题，针对其中问题落实较具针对性的建议。

本文以格力电器为例，通过对核心利润实现过程的质量分析、对利润结构的质量分析等的分析，通过对各财务指标分析，发现格力电器盈利能力方面存在问题。针对该公司的财务问题，通过多种不同的分析方法对问题进行更深层次的探究并提出解决方案。为同行业提高经营业绩具有一定的借鉴意义。

关键词：利润质量分析法；核心利润；财务报表

摘要 .................................................................................................................................................... 2 一、利润质量相关概念 .................................................................................................................... 1 （一）利润概念 .............................................................................................................................. 1 （二）利润质量概念 ........................................................................................................................ 1 （三）利润质量分析体系 ................................................................................................................ 1 二、利润质量分析—以格力电器为例 ............................................................................................ 1 （一）对核心利润实现过程的质量分析 ........................................................................................ 1 1.利润表来源分析 ........................................................................................................................ 1 2. 主营业务收入地区构成分析 .................................................................................................. 1 3．关联方交易收入比重分析 ...................................................................................................... 2 （二）对利润结构的质量分析 ........................................................................................................ 2 1．利润自身结构质量分析 .......................................................................................................... 2 2．现金获取质量分析 .................................................................................................................. 3 3．财务弹性分析 .......................................................................................................................... 3 （三）偿债能力分析 ........................................................................................................................ 4 三、提高利润质量的建议 ................................................................................................................ 5 （一）加强控制，降低成本费用 .................................................................................................... 5 （二）加大改革创新力度，下调成本 ............................................................................................ 5 （三）提高管理层对期间费用的重视程度 .................................................................................... 5 （四）提升资产管理，提升投入产出效率 .................................................................................... 6 （五）扩大经营规模，提高利润，从而增强股东收益 .............................................................. 6 结语 .................................................................................................................................................... 6 参考文献 ............................................................................................................................................ 7 致谢 .................................................................................................................................................... 8

一、利润质量相关概念（一）利润概念

利润是企业经营效果的综合反映，也是其最终成果的具体体现。利润分为毛利润、息税前利润、纯利润等。

（二）利润质量概念

利润质量是指企业利润的形成过程以及利润结果的合规性、效益性及公允性。高质量的企业利润，应当表现为资产运转状况良好，企业所开展的业务具有较好的市场发展前景，企业有良好的购买能力、偿债能力、交纳税金及支付股利的能力。

（三）利润质量分析体系

利润质量分析体系主要包括：对核心利润实现过程的质量分析，对利润结构的质量分析等。

二、利润质量分析—以格力电器为例（一）对核心利润实现过程的质量分析 1.利润表来源分析

表1 格力电器2014-2017年企业利润来源分析表项目正常利润投资收益营业外净收支合计金额比重金额比重金额比重金额比重 2014 -461780878.58 -1044.54% 618070.36 1.40% 505371840.69 1143.14% 44209032.47 100% 2015 -614349130.91 -2081.44% 201720241.73 683.44% 442144504.17 1498.00% 29515614.99 100% 2016 -948187507.8 102.41% 1226583.28 -0.13% 21045177.02 -2.27% -925915747.50 100% 2017 -755911031.05 -1258.89% 11731212.99 19.54% 804225596.16 1339.35% 60045778.10 100% （1）表1中列示了企业近四年来的主要三项利润来源，其中第一项就是企业的正常利润，即企业的营业利润中除去投资收益的部分。在表中可以看出企业近四年的正常利润是企业利润来源中所占比重最大的一部分，从数值角度来说上下浮动很大，说明企业今年正常利润发生了波动，总体来说不稳定。

（2）第二项主要的利润来源是指企业的营业外净收支，从表中看出该企业其中三年的营业外净收支所占利润比重非常大，基本上都是利润的十多倍，在2016年出现了一次异常指标，利润为负数，导致营业外净收支比重出现异常。

（3）企业的最后一项主要利润来源指企业的投资收益，该项指标的数值在近四年期间出现了先上升后下降的情况，在2016年出现了最低值。

2. 主营业务收入地区构成分析

表2 格力电器2014-2017年企业主营业务按地区构成分析表单位：% 项目东北地区华北地区华东地区

2014 40.54% 37.16% 13.37% 2015 34.44% 36.81% 15.10% 1

2016 28.44% 39.07% 10.56% 2017 34.02% 32.05% 7.34% 西北地区中南地区其他地区合计 1.12% 0.00% 7.81% 100% 0.78% 7.64% 5.23% 100% 0.61% 6.98% 14.34% 100% 0.14% 6.23% 20.22% 100% 表2列示了2014-2017年企业主营业务按地区构成分析情况，年报中列式了企业对于东北、华北、华东、西北、中南等其他地区的业务收入分配情况。可以从表中看出，企业的主要收入来源是东北、华北地区，占了主营业务收入的70%左右，其他地区只占了30%左右。

这样的收入构成也表明了企业的业务发展有一定的地区指向性，主要是针对东北、华北地区进行业务拓展和发展，因此才会出现目前企业收入主要是由东北、华北地区收入构成的结果。从另一方面也体现了企业在东北、华北地区的市场份额较大，因此企业进一步发展的方向还是应该集中于东北、华北地区市场的发展。

3．关联方交易收入比重分析

表3 格力电器2014-2017年关联方收入占营业收入比重分析表营业收入关联方收入金额比重 2014 100% 1088154163.84 9.03% 2015 100% 729631007.63 4.89% 2016 100% 862930458.44 6.39% 2017 100% 3039217551.50 32.29% 表3反映了2014-2017年企业关联方收入占营业收入的比重分析情况。从表中可以看出企业的关联方收入占企业营业收入的比重相对较小，基本上都在10%以内。只有2017年出现了异常值，为30%左右，原因可能是企业在当年新增了合营企业。关联方收入的较小比重说明企业存在通过关联方进行利润调整的可能性较小。

（二）对利润结构的质量分析 1．利润自身结构质量分析（1）利润的稳定性分析

表4 格力电器2014-2017年企业三项利润稳定性分析单位：元项目毛利润营业利润净利润说明 2014 344855943.05 -461162808.22 43583990.10 2015 421539679.76 -412628889.18 76404712.57 2016 489538252.70 -946960924.52 -712582690.08 2017 393175846.56 -744179818.06 47622308.01 企业利润稳定性不正常，经营情况不好表4列示了企业2014-2017年的四年间的毛利润、营业利润和净利润三项指标的数值情况，从表中可以看出企业近年来的这三项利润指标中营业利润和净利润出现了负值，即出现了亏损的状况，表明企业利润的稳定性不正常，但净利润和营业利润出现了不同程度的下降情况，企业应该引起一定的重视，在成本的控制以及业务的拓展方面应该更加重视，从而保障企业的利润呈现上升而非下降的走势。

（2）利润趋势分析

表5 格力电器2014-2017年企业营业利润和净利润趋势分析表项目 2014 金额定基指数金额定基指数 -461162808.22 100% 43583990.10 100% 2015 -412628889.18 89.48% 76404712.57 175.30% 2016 -946960924.52 205.34% -712582690.08 -1634.96% 2017 -744179818.06 161.37% 47622308.01 109.27% 营业利润净利润在企业利润的趋势分析中选取营业利润和净利润两项指标进行分析，且采用定基指数分析的方法，以2014年的数值作为基期数据对余下三年进行定基分析。表5即为这两项指标的具体金额以及各自的定基指数分析。

从两项指标的金额大小可以看出企业的营业利润和净利润在近四年出现了很不稳定的状况，这也直接导致了这两项指标的定基指数分析中2016年的数值出现了负值，其他都是正值的情况。但近几年企业的利润情况总体是呈现上升的状态的。利润的变化不仅受营业收入的影响，土地、劳动力等生产要素的成本变化也对利润造成了影响。

2．现金获取质量分析

表6 格力电器2014-2017年企业获现率分析表正产营业利润非付现支出经营活动产生的现金流利润获现率 2014 319498081.80 506986523.79 2399754188.81 290.36% 2015 250963023.30 478242116.09 901545930.23 123.63% 2016 -342424553.78 718098832.64 1388170441.78 369.51% 2017 434238560.61 281041886.91 1152723271.28 161.16% 利润获现率=经营活动产生的现金流净额/（正常营业利润+非付现支出），表6列示了企业2014-2017年利润获现率计算的几项中间指标的数值以及获现率情况，可以看出企业的获现率都大于1，说明企业利润的质量很理想，实际产生的现金流量大于应该得到的现金流量，说明企业有应付账款的的增加或者应收账款的减少，所以企业会出现利润获现率很高的情况，不论哪种情况对企业来说都是不利的，资金的被占用或者无法及时收到将影响企业运营资本的充足性，从而影响企业的正常经营。

3．财务弹性分析

(1）现金流量利息保障倍数

表7 格力电器2014-2017年企业现金流量利息保障倍数经营活动产生的现金净流量（1）当年的利息费用（2）现金流量利息保障倍数（3）=（1）/（2） 2014 2399754188.81 281798710.66 8.52 2015 901545930.23 396716712.54 2.27 2016 2017 1388170441.78 1152723271.28 398302445.96 413965467.93 3.49 2.78

现金流量利息保障倍数反映的是企业对利息支付的保障程度，表7列示了企业2014-2017

年现金流量利息保障倍数，该比率也常被用做评价财务弹性的指标，该比率越大说明企业利息支付的保障程度越强，从表中可以看出，企业的该项指标2014年出现最大值为8.25，后三年该指标比较小，说明企业在2014年利息支付的保障成都最强。

（2）现金投资满足率

表8 格力电器2014-2017年企业现金投资满足率经营活动现金流量净额（1）构建固定资产现金流出（2）支付股利现金流出（3）现金投资满足率（4）=（1）/〔（2）+（3）〕 2014 2399754188.81 1808996575.47 32160088.00 1.30 2015 901545930.23 935615151.93 24120066.00 0.94 2016 2017 1388170441.78 1152723271.28 224854859.57 139709327.22 0.00 6.17 25191661.30 6.99 表8列示了企业2014-2017年现金投资满足率，这个比率越大，说明企业投资所需要的现金自给率越高，从而对投资机会的把握能力就越大。从表中可以看出，企业在2014、2015年该项指标较小，而2016、2017年该项指标较大，说明后两年企业投资所需要的现金自给率高，但是该项指标并非越大越好，企业应当合理分配好。

（三）偿债能力分析 1．现金流动负债保障率

表9 2014-2017年企业现金流动负债保障率

经营活动现金流量净额（1）流动负债总额（2）现金流动负债保障率（3）=（1）/（2） 2014 2015 2016 2017 2399754188.81 901545930.23 1388170441.78 1152723271.28 7694893916.43 8798688191.27 9738494483.97 8332486682.32 0.31 0.10 0.14 0.14

现金流量负债保障率是衡量企业利用经营中创造的现金流量偿还流动负债的能力。表9列式了企业近四年现金流动负债保障率，该比率越高，表示企业偿还债务的能力越好，反之，比率越低。从表中可以看出，企业近四年该指标都小于1，表示企业流动负债的偿还没有可靠保证。该指标越大，表明企业经营活动产生的现金净流量越多，越能保障企业按期偿还到期债务，但也并不是越大越好，该指标过大则表明企业流动资金利用不充分，盈利能力不强。

2．经营活动现金流量与到期债务比

表10 2014-2017年企业经营活动现金流量与到期债务比经营活动现金流量净额（1）到期负债额+利息支出（2）经营活动现金流量与到期债务比（3）=（1）/（2） 2014 2015 2016 2017 2399754188.81 901545930.23 1388170441.78 1152723271.28 4929871580.40 5181229729.16 5505718188.14 6695907000.88 0.49 0.17 0.25 0.17

经营活动现金流量与到期债务比用于评价企业使用经营活动现金流偿还到期债务的能力。表10列示了企业近四年经营现金流量与到期债务比分析从表中可以看出，企业近四年该项指标都小于1.5，说明企业经营活动产生的现金不足以偿付本期到期的债务，企业必须对外筹资或出售资产才能偿还债务。

3．现金流量与到期债务本息比

表11 格力电器2014-2017年企业现金流量与到期债务本息比

全部活动现金流量净额（1）到期负债额+利息支出（2）现金流量与到期债务本息比（3）=（1）/（2） 2014 479949883.31 2015 -11861673.76 2016 2017 261654683.75 816857756.65 4929871580.40 5181229729.16 5505718188.14 6695907000.88 0.10 0.00 0.05 0.12 现金流量与到期债务本息比衡量用当期全部现金流量偿付报告期内到期的债务本金以及相关利息支出的程度。表11列示了企业近四年现金流量与到期债务本息比，从表中可以看出企业该指标都远远小于1，在2015年出现了0，说明企业产生的现金严重短缺，各渠道筹措的现金之和不足以偿付本期到期的债务和利息支出。

三、提高利润质量的建议

（一）加强控制，降低成本费用

通过降低原材料单耗、人工成本、等措施来降低单位变动成本。综合衡量各种成本费用，包括人工、材料等成本，采取多种措施来节约和控制成本费用支出。完善原材料采购体系，做好原材料价格市场预判和分析工作，建立产品仓储基地，在合理价格时大量购置原材料，同时做好原材料维护工作。合理建立材料库存，来避免因为材料价格上升时带来的高价格购置成本，实现资源的平衡和使用。健全运输渠道，来节约和减少运输成本费用，采用精细化管理方式，事前控制成本管理，在生产源头上做好成本控制工作，最终真正达到降低产品成本的目标。

（二）加大改革创新力度，下调成本

格力电器应基于产品质量抱枕多个前提下，合理降低成本费用，强化成本控制，加大研发力度和研发投入，形成多元化的产品模式，实现满足不同消费者的差异化需求。站在消费者需求的角度去考虑，使产品质量提升、美观性强。以此来提高格力电器的竞争能力，扩大市场占有的份额，使公司的营业收入不断增加。

需要兼顾产品质量和企业利润既。而为了满足这一要求，企业就要扩大产品的销售，提高销售收入，降低单位可变成本，严格控制成本，抓住市场的需求，采取产品多元化战略，积极开拓国际营销渠道，提升市场份额，以此来不断增强企业的市场竞争力，推动企业稳步发展。

（三）提高管理层对期间费用的重视程度

格力电器企业管理者应加强期间费用管理的重视程度，合理控制公司的债务规模，来降低财务费用。积极开拓和创新融资渠道，开发多种融资产品，实施多元化融资模式，扩大债券发行，来提升债券发展空间。加强运输成本费用控制力度，整合销售渠道和资源，采用多元化渠

道方式，来节省成本费用；采用大数据技术，联合线上和线下双向销售模式。格力电器应该秉持互联网思维，做好线上和线下销售工作，不断优化销售渠道，来尽可能的降低成本费用。二是具备互联网思维，根据大数据，实现线上订单线下销售。格力电器在大数据时代必须具备互联网思维，将线上订单线下销售结合起来，不仅仅能够优化销售渠道，更能节省销售成本

（四）提升资产管理，提升投入产出效率

格力电器应采取各种措施，使资本结构更优化，使权益筹资、负债筹资、信用筹资以及其他等方式的筹资更科学、合理，降低企业的财务风险，降低企业的资金成本，减少资金的占用，提高资产使用效率，提高资产运营质量，从而使企业的盈利能力得到提高。在资产结构方面，要让非流动资产和流动资产的比例更合理，以减少财务风险。提高资金的使用效率，运用各种投资方式，使闲置资金发挥最大效益。

（五）扩大经营规模，提高利润，从而增强股东收益

结语

针对上述的利润质量分析法，本文认为如果想科学合理地对企业的财务状况做出正确地评价，就不要从孤立的某一个方面去分析，要全面地去分析，结合企业的资产负债表、利润表、现金流量表等财务信息，运用科学的分析方法，从而准确地对企业的经营业绩进行评价，并从中找出企业生产经营中存在的问题，结合问题提出改进的建议与对策，以此来提高企业的经济效益。

参考文献

[1]贾吉明,夏庆宇.产融结合型企业利润结构质量分析体系的构建——基于中国实体产业投资金融机构的视角研究[J].现代管理科学,2017,01:91-93.

[2]曾晖.青海省上市公司财务质量评价分析[J].商业会计,2017,04:37-39.

[3]黄爱双,陈育俭,王秀霞.企业财务质量与可持续增长分析——以七匹狼为例[J].科技和产业,2017,1703:132-139.

[4]马广奇,张芹.从四个维度构建企业财务质量分析的系统性框架[J].财会月刊,2017,16:27-32.

[5]王维.企业财务质量评价指标体系的构建[J].质量探索,2016,1304:100-101.

[6]张洁.上市公司财务质量评价研究——基于投资者角度[J].全国商情(经济理论研究),2016,03:60-61.

[7]尹钧惠,杨慧珊.我国上市公司财务质量评价研究[J].商业会计,2012,01:55-56.

[8]邱玉兴,程世华.基于因子分析的电力上市公司财务质量评价[J].会计之友,2015,15:18-22.

[9]袁春生,张志昊.基于投资者视角的公司财务质量评价研究——以煤炭上市公司为例[J].经济问题,2015,03:98-102.

[10]殷鹏皓.传媒行业上市公司财务质量评价[J].商,2016,11:212.

[11]刘敏.我国制造业上市公司利润质量分析体系例解——以宇通客车和金龙汽车为例[J].财会月刊,2016,13:78-82.

[12]楼雨欣.我国建材类有限公司的财务质量报告——以海鸥卫浴为列[J].时代金融,2016,21:182-183.

[13]董丽.我国酒类有限公司的利润质量报告——以青岛啤酒为例[J].时代金融,2016,21:127-128.

[14]Florin Radu, Ciprian Giju, Alina Iuliana Tăbîrcă. The Place and Role of Information System in Exercising the Financial Control[J]. Valahian Journal of Economic Studies,2016,7(2).

[15]Minnis M, Sutherland A. Financial Statements as Monitoring Mechanisms: Evidence from Small Commercial Loans [J]. Journal of Accounting Research, 2016, 55(1)124-130.

致谢

本课题在选题及研究过程中得到老师的悉心指导，在这段紧张忙碌的日子里，老师多次询问研究进程，并为我指点迷津，帮助我开拓研究思路，精心点拨、热忱鼓励。老师一丝不苟的作风，严谨求实的态度，踏踏实实的精神，不仅授我以文，而且教我做人，给我以终生受益无穷之道。对老师的感激之情是无法用言语表达的。

在我的毕业论文即将完成之际，我的大学生活也接近尾声，要说的是，几年来我的大学同学不论在学习上还是生活上都给了我极大的帮助。寝室的姐妹们，互相帮助，团结友爱，这份友情我将一生难忘。我更要感谢父母的养育之恩，他们默默无闻地在各方面给与我最有力的支持。最后，我要真诚地祝福每一位给予我帮助的人：平安，幸福。谢谢你们！

因篇幅问题不能全部显示，请点此查看更多更全内容

查看全文