®
保护你的头寸期权交易
© Copyright by Easy Forex 2013
内容:部分A什么是期权，为什么要进行期权交易期权类型：利润和损失情况 购买看涨期权 出售看涨期权 购买看跌期权 出售看跌期权期权权利金：如何给一份期权定价期权价值状态0304040505060708部分B衡量风险：使用期权对价格变化的敏感性指标可轻松衡量风险09期权策略：进行适合您的期权交易 跨式期权 熊市看涨期权价差 牛市看跌期权价差10101011部分C用简单的方法进行期权交易 平台界面 期权模式新手 基本模式 购买一份看涨期权（步骤） 购买一份看跌期权 高级模式 出售期权（补进） 创建一项交易策略 交易策略的市场位置12121314141617171819© Copyright by Easy Forex 2013 2部分A部分A什么是期权以及为什么进行期权交易欢迎进入与easy-forex进行期权交易的精彩世界。这份指南将向您介绍什么是期权交易，以及向您展示为什么这一多维产品在交易商中如此受欢迎。在指南的最后，您会获得所需的知识以便开始在我们灵活的期权平台上进行交易，这一期权平台是由optionsReasy™提供动力支持。期权可以被用于预测不同的市场情况，如未来的汇率、价格波动等。您可以购买期权并预测标的资产是上升还是下降；或者您可以出售一份期权策略，以期从增加的市场波动中获利。货币或者外汇期权是交易商可以保护自己不受汇率波动影响的最好方法之一。交易商可以通过期权交易避免损失或者公开交易。一份期权给您权利但并不是义务在特定的时间内以特定的价格购买或者出售标的资产。同意的特定价格是履约价格，我们这里所指的标的资产是所交易的外汇。当然如果您想购买一份期权，必须有人愿意出售期权才可以成交。买主被称为合约买入者，卖主被称为合约卖出者。对于任何想向您出售一份期权的人来说，他肯定要向您要求期权权利金，期权权利金也是期权的价格，这就是您在我们平台上交易的情况。继续阅读可以了解存在什么样的期权类型，以及您如何通过使用期权交易来获利并避免风险。© Copyright by Easy Forex 2013 3部分A期权类型：利润和损失情况在交易期权时有四种类型，让我们来逐一了解：购买看涨期权购买一份看涨期权给合约买入者权利但并不是义务在未来的特定时间、以特定的价格购买一组货币对。为了完成购买，合约买入者要一次性向期权卖出者支付期权权利金，如果标的价格上涨，合约买入者就会获利。让我们看看下面的例子：合约买入者购买欧元对美元期权，时间为三个月内，履约价格为１•３９，期权权利金为１０美无。如果欧元／美元比价在到期日前低于１•３９１，合约买入者则没有实行期权交易的动力。另一方面，如果比价在到期日前上升，合约买入者则会获利，因为他的头寸在一个较高的期权权利金值上关闭。30.0020.0010.000.00-10.001.385001.386001.387001.388001.389001.39000价格上升收支平衡点所付期权权利金1.391001.392001.393001.39400上面的图表显示了不同现货价格在到期日时的利润和损失。在这个例子中，如果一份期权到期时比价为１•３９４，交易商的利润将为３０美元。合约买入者的利润是没有限制的，他所承受的风险是损失他支付的１０美元期权权利金。这一小小的风险和潜在的无限利润是期权作为交易工具的主要好处之一。第一次进行期权交易的交易商通常会问一个问题：“期权权利金与现货市场的止损限额之间的区别是什么？”当现货市场触动了您的止损限额，您的头寸就会损失，而涉及期权时，您则拥有时间限制。您开始期权交易时支付了期权权利金，不管现货市场的汇率如何对您不利，您在所限制的时间内都有机会等到头寸获利。我们期权平台的独特优势是您不需要等到到期日才进行交易，您可以在到期日之前的任何时间关闭期权交易并提取现金出来。切记，当您进行期权交易时，您也在进行期权权利金和其变动的交易。© Copyright by Easy Forex 2013 4部分A出售看涨期权售出者成为一份看涨期权的‘合约卖出者’，他需要尊重期权合约的条件。他会收到一次性期权权利金。让我们看看下面的例子：售出者出售欧元兑美元期权，时间为3个月，期权权利金为20美元，履约价格为1•390。如果欧元/美元汇率在截止日期前低于1•392，出售者就不会遭受损失。相反，如果欧元/美元汇率在截止日期前高于1•392，出售者就会遭受损失，因为现货价格高于履约价格，而期权出售者被要求尊重期权合约的条件。出售者的利润被限制在收到的20美元期权权利金范围内，但下跌的危险是无限的，因为市场正在向着对期权出售得不利的方向发展。20.0010.000.00收到的期权权利金收支平衡点-10.00价格下跌-20.001.385001.386001.387001.388001.389001.390001.391001.392001.393001.39400购买看跌期权购买一份看跌期权涉及支付一笔期权权利金购买出售的权利。一旦现货价格突破收支平衡点，一份看跌期权的合约买入者则会获得无限的利润。30.0020.0010.000.00收支平衡点所付期权权利金-10.001.385001.386001.387001.388001.389001.390001.391001.392001.393001.39400© Copyright by Easy Forex 2013 5部分A例如，合约买入者购买一份看跌期权，这意味着他有权利在未来以1•389的履约价格出售欧元兑美元期权。如果我们现在认为截止期时的汇率是1•388，他可能会更愿意在市场上出售，而不是进行期权交易。在这个案例中，他仅损失所付的10美元期权权利金。相反，如果汇率下跌到低于1•388，例如，合约买入者可以在1•386的价格上买入，在1•389的价格上卖出，这样去除他所支付的10美元期权权利金后他可以挣20美元。拥有easy-forex期权平台，您不需要购买现货产品。在截止日期到来的时候，净现金会直接进入您的账户余额。出售看跌期权出售者成为一份看跌期权的合约卖出者，他被要求尊重期权合约的条件。出售者会收到一次性期权权利金。让我们看看下面的例子：20.0010.000.00-10.00-20.001.385001.386001.387001.388001.389001.390001.391001.392001.393001.39400收支平衡点收到的期权权利金价格下跌出售者出售欧元兑美元期权，时间为3个月，期权权利金为20美元，履约价格为1•389。如果欧元/美元汇率在截止期之前高于1•387，出售者就可从收到的期权权利金中获利。相反，如果价格低于1•387，出售者就要遭受损失，因为现货价格比履约价格要低，期权出售者被迫出售期权。出售者的利润被限制在20美元期权权利金，但是下跌风险是无限的，因为市场正朝着低于收支平衡点的方向发展。© Copyright by Easy Forex 2013 6部分A期权权利金：如何为一份期权定价期权权利金由一些因素决定：标的货币对的当地汇率；所涉及货币的利率；货币对显示的波动率；履约价格和至截止期的时间量。这些因素的任何变化都会改变期权权利金。下面让我们看看上述所提的相关困素的定义：截止日期: 这是交易商事先决定的日期，也是一份期权合约的到期日。使用easy-forex期权平台，您可以在期权合约截止期前的任何时间打开和关闭一个期权头寸。如果合约期长的话，这意味着汇率有更多的时间上下浮动，也就是说期权有可能会获利。因此较长的合约期的期权权利金也会较高。履约价格：这是交易商事先决定好的价格，货币对将以这个价格被购买（在一份看涨期权中）和出售（在一份看跌期权中）。波动率: 在交易期权时这是一个要掌握的重要概念，但实际上它也不难。例如，欧元兑美元的交易汇率为1•3550，昨天汇率的最高和最低价为1•3540和1•3560。假设今天欧元兑美元的交易汇率仍为1•3550，但交易价格最高为1•3570，最低为1•3530。可以看出今天的货币对汇率高低价差距比昨天要大，所以说今天的波动率比昨天要大。外汇市场的变化越大，波动率就越高。波动率越高，期权权利金就越高。这是因为标的货币对比价更有可能走高或者走低。在标准偏差中波动率是用希腊字母(σ)来描述的。看一下下面的两个图表，感受一下波动率。波动率低波动率高© Copyright by Easy Forex 2013 7部分A时间价值和内在价值内在价值：承认期权权利金拥有内在价值和时间价值是很重要的。在截止日期到来时，内在价值仅是履约价格和现货价格的差。时间价值：它是期权权利金和期权内在价值的差。即使期权拥有一个正的内在价值，因为离截止日期还远，内在价值可能会受时间价值的影响而默然失色。如果一位交易商所开的期权合约截止期很长，期权权利金就会较高，因为期权在截止期到来时获利的可能性就会较大。截止期减少，时间价值就会减小。期权价值状态有内在价值的期权：是当一份期权合约有内在价值时。一份看涨期权如果标的货币对的履约价格低于现货价格就为有内在价值的期权。一份看跌期权如果标的货币对的履约价格高于现货市场价格为有内在价值的期权。平值期权：是当一份期权合约无内在价值时。当履约价格与现货市场价格相同时，看涨期权或者看跌期权就为平值期权。无内在价值的期权：是指当一份期权合约无内在价值的时候。当标的货币对的履约价格高于现货市场价格时，一份看涨期权为无内在价值的期权。当标的货币对的敲定价格低于现货市场价格时，一份看跌期权为无内在价值的期权。© Copyright by Easy Forex 2013 8部分B部分B衡量风险：用希腊字母表示更容易一些‘希腊字母’是代表期权权利金敏感度的数量。它们用于预测一份期权合约的风险。一组希腊字母或许可帮助预测一份期权的结果。[Δ=∂S] : Delta或者套期保值比率 衡量涉及标的货币对价格变化的期权权利金的变化。Delta可以被表示为百分比或者多少钱，也可以被看作期权到期时成为有内在价值的期权。如果delta为50%则表示期权为平值期权。如果到期时delta大于50%，则期权为有内在价值的期权，如果小于50%则不可能成为有内在价值的期权。对于买入看涨期权和卖出看跌期权而言delta为正值，对于卖出看涨期权和买入看跌期权而言，delta为负值。∂PGamma : 衡量当标的货币对价格变化时Delta (Δ) 率的变化。这里的问题是：[Γ=∂S=∂S²]在现货价格发生变化后，Delta的变化幅度会有多大？一般来说，所有买入期权拥有正Gamma值，所有卖出期权拥有负Gamma值。Vega : 衡量标的货币对的期权权利金如何受波动率(σ) 变化的影响。它表示为当波动[ν=∂P∂σ]率上升或下降1%时，期权所获得或失去的金钱数量。Vega在波动较大的市场尤其重要，可以监控一份期权权利金。∂Δ∂² P[Θ= -∂τ]衡量期权权利金对时间流逝(τ)，或者“时间衰竭”的敏感度。随着期权合Theta : 约接近截止期，时间衰竭也加速。Theta对于买入看涨期权和买入看跌期权为负值，对于卖出看涨期权和卖出看跌期权为正值。Rho : [Ρ=∂P∂r]衡量期权权利金对利率(r)变化的敏感度。∂P© Copyright by Easy Forex 2013 9部分B期权策略：使期权能够帮助你easy-forex期权平台使你有可能进行不同的策略交易，保护您在市场中的位置。请看下面的一些普遍的期权策略：跨式期权：这一策略需要波动率上升，以便在获利的情况下关闭头寸。如果您购买一份平值看涨期权和看跌期权，例如履约价格为1•3900，就可以实现多头跨式套利。使用这一策略，如果市场价格向任何一方发展时，交易商就可以获利。最大的潜在损失是所支付的期权权利金，而最大的潜在利润则是无限的。较低的收支平衡点是履约价格减去所付的期权权利金，较高的收支平衡点是履约价格加上所付的期权权利金。买入跨式期权30.0020.0010.000.00-10.001.385001.386001.38700收支平衡点获利获利风险1.388001.389001.390001.391001.392001.393001.39400当您预计汇率会发生变化但不清楚向哪个方向变化时，使用这个策略就很有帮助。这一策略也很适合在动荡时期发布新闻公报，那时市场会发现很难预测失业率和价格水平的数字，因为正数或者负数结果会向不同的方向摆动标的对。熊市看涨期权价差：这一策略可预期市场价格在短期内向下发展。一个熊市看涨期权价差可以在您购买‘无内在价值’看涨期权和出售‘有内在价值’看涨期权的时候建立起来。最大潜在利润限制在收到的期权权利金，最大的潜在损失限制在买入看涨期权履约价格减去卖出看涨期权履约价格减去所收到的期权权利金。收支平衡点是卖出看涨期权加上收到的期权权利金。© Copyright by Easy Forex 2013 10部分B熊市看涨期权价差50.000.00-50.00-100.00-150.00-200.001.385001.386001.387001.388001.389001.390001.391001.392001.393001.39400收到的期权权利金收支平衡点风险投资者在下列情况可以使用熊市看涨期权价差，在价格平稳或者价格朝着向对他们有利的方向发展时，投资者可以指望挣期权权利金。然而，如果您期待汇率向对您有利的方向发展，这就不是一个优化的策略，因为您将放弃潜在的收益。牛市看跌期权价差：这一策略预计市场价格在短期内会上涨。一个牛市看跌期权价差策略可以通过购买一份‘无内在价值’看跌期权和出售一份‘有内在价值’看跌期权而建立起来。牛市看跌期权价差50.00收到的期权权利金0.00风险-50.001.385001.386001.387001.38800收支平衡点1.389001.390001.391001.392001.393001.39400牛市看跌期权价差是熊市看涨期权价差的镜像。使用者一般是在挣期权权利金的同时控制下跌风险的交易商。我们希望现在您应该了解了期权策略可以帮助一位交易商根据自己的想法和评判防止市场风险。继续阅读了解如何使用easy-forex期权平台，并将所学到的用于实践。© Copyright by Easy Forex 2013 11部分C部分C用简单的方法进行期权交易当您进入easy-forex网络交易平台后，只需要点击“Options”项就可带你进入期权交易平台。平台界面easy-forex期权平台拥有三种模式可以满足不同交易水平交易商的需求，它们分别是首次接触期权模式、基本模式和高级模式。新模式允许您以预先设定的履约价格、数量和截止日期购买一份看涨期权或者一份看跌期权。在基本模式中，您可创建自己的交易并量身定制履约价格、数量和截止日期。高级模式允许你出售一份看涨期权或者一份看跌期权以及创建交易策略。无论是哪种水平，您都可以在平台的左上角打开‘Educate’按钮，阅读关于交易期权和平台的更多信息。你随时都可关闭这个按钮。© Copyright by Easy Forex 2013 12部分C首次接触期权模式如果您是首次接触期权，您第一次注册easy-forex期权交易平台后，您会被带入一个屏幕界面，它会允许您以预先设定的履约价格、数量和截止日期进行看跌期权和看涨期权的交易。如果想购买一份看涨期权，点Trade now（现在交易）就可以了，购买一份看跌期权的做法相同。它会向您显示上述交易的期权权利金。如果想关闭头寸，点击您想关闭的交易，点击关闭选择好的头寸。如果您对于预设参数的新模式交易感到有信心，就可以进行基本模式交易，设置您自己的参数。如果这样做的话，点需点击create my own trade （创建我自己的交易）© Copyright by Easy Forex 2013 13部分C基本模式：在基本模式中，您可以设置你的交易参数。在它的旁边您可以看到不同货币对的标的现货价格以供参考。购买一份看涨期权（步骤）12345第一，选择您想进行期权交易的货币对。让我们选欧元/美元。然后您要选择希望进行交易的期权类型。要记住一份看涨期权给你购买货币标的对的权利，一份看跌期权给您出售标的货币对的权利。让我们选择一份看涨期权！现在我们想确定履约价格。您可以直接输入价格，也可以通过使用(+) 和 (-)变换百分比。例如+2%意味着你的履约价格比现货价格增加2%。然面选择截止日期。它将确定期权到期的时间。记住较长的时间范围带来较高的期权权利金。 最后选择数量，也就是交易大小。© Copyright by Easy Forex 2013 14部分C基于这些参数，期权期权金可以计算并显示出来。当您设置了所有的参数，点击“scenarios”就可以看到在截止期前不同履约价格所获得的利润和损失情况。当您确认你的头寸参数后，点击‘trade now’。祝贺您，您做了第一笔期权交易。© Copyright by Easy Forex 2013 15部分C购买一份看跌期权与购买一份看涨期权相同，购买一份看跌期权，您需要从下拉菜单的‘type’项选择Put(看跌期权)。记住要改变您的其它参数以和您的市场看法相匹配。After you are certain of your position parameters, click on ‘trade now’. Congratulations, you have made your first option trade!您会注意到一份看跌期权的利润和损失图表是一份看涨期权情况的镜像。当价格下跌时您就可以获利。© Copyright by Easy Forex 2013 16部分C高级模式当您感觉可以买入期权时，您或许希望出售期权以及部分交易策略。如果这样做的话，首先点击‘go advanced’，它将允许出售期权和交易策略。出售期权（备兑）正如我们以前讨论过的，购买期权给您无限的上涨空间，同时限制您下跌的空间。相反，出售期权拥有无限的下跌空间，因此所设计的期权平台只允许您在伴有购买期权的同时出售一份期权。© Copyright by Easy Forex 2013 17部分C创建一个策略创建一个期权策略很容易；您所需要做的是通过点击‘+add line’ 增加另一个头寸每一行您都需要设置参数，看涨期权/看跌期权，买入/卖出，履约价格，截止期和数量。请记住，您在没有购买一份期权的时候不能出售一份期权。如果您认为您的策略很牛，为什么不发表在策略市场空间上呢？这样您就可以在一些社交网站与朋友分享你的策略，这样做的话，您只需要输入策略名称，并增加一小段描述。© Copyright by Easy Forex 2013 18部分C策略市场空间浏览您发表的策略以及其他人发表的策略，您可以访问 strategies marketplace（策略市场空间）。在这里您会发现策略根据影响力被分成几类，您可以在喜欢的策略上加一个星以此给这些策略评级。如果您认为一个策略适合你，您可以决定是否进行交易。© Copyright by Easy Forex 2013 19部分C© Copyright by Easy Forex 2013 20
因篇幅问题不能全部显示，请点此查看更多更全内容